Barclays y Moody’s cuestionan el optimismo de Milei sobre la economía argentina
La semana pasada, el Gobierno de Javier Milei destacó el regreso del crédito privado como una señal de una normalización económica acelerada. Sin embargo, informes recientes de Barclays y Moody's han puesto un freno a…
La semana pasada, el Gobierno de Javier Milei destacó el regreso del crédito privado como una señal de una normalización económica acelerada. Sin embargo, informes recientes de Barclays y Moody’s han puesto un freno a este optimismo.
Crédito privado no es un motor genuino de crecimiento
El banco británico Barclays tituló su último informe como ‘Una gota de agua en el desierto’, en referencia a la incertidumbre sobre la capacidad de pago de la deuda en los años 2026 y 2027. Según la entidad, el reciente auge de préstamos hipotecarios y de consumo que promociona el oficialismo no es un motor genuino de crecimiento, sino un paliativo ante la falta de ingresos reales.
Dualidad económica
Barclays describe una economía partida, con sectores extractivos y financieros que captan dólares por un lado, y un mercado interno asfixiado por la caída de salarios por otro. Esta dualidad económica pone de manifiesto la necesidad de una mejora estructural en la demanda para que el rebote financiero se traduzca en reactivación económica.
Moody’s mantiene la cautela
A pesar de la reciente mejora en la calificación por parte de Fitch, Moody’s decidió mantener la cautela. La agencia confirmó que no tiene planes de subir la nota crediticia argentina en el corto plazo, fundamentando su decisión en dos pilares de duda: la incertidumbre sobre la capacidad de pago de la deuda en los años 2026 y 2027, y las dudas sobre si las reformas actuales podrán sobrevivir al próximo ciclo electoral.
Paradoja regional
La comparación con países vecinos como Bolivia y Ecuador, que han mantenido un acceso a los mercados a pesar de su historial de default, ha generado malestar en la City porteña. Los analistas destacan que tanto Ecuador como Bolivia poseen actualmente indicadores de riesgo menores a los de Argentina.
La presión de Wall Street
Operadores y bancos presionan para que el Gobierno aproveche la actual ‘pax cambiaria’ y salga a emitir deuda antes de que el calendario electoral de 2027 o un cambio en el clima financiero internacional cierren la ventana de oportunidad. El desafío para el equipo económico es doble: convencer a las calificadoras de que el orden fiscal es permanente y lograr que el Riesgo País perfore el piso de los 500 puntos para que el costo del endeudamiento no sea prohibitivo.
