Políticas Fiscales en Tiempos de Crisis Energética
En medio de la crisis energética provocada por la guerra en Oriente Medio, varios gobiernos están implementando medidas para proteger a la población y a las empresas. Sin embargo, muchos países están recurriendo a…
En medio de la crisis energética provocada por la guerra en Oriente Medio, varios gobiernos están implementando medidas para proteger a la población y a las empresas. Sin embargo, muchos países están recurriendo a políticas indiscriminadas y potencialmente costosas en un contexto de presupuestos ajustados.
Un nuevo informe del FMI sobre políticas globales ha registrado cerca de 900 medidas políticas implementadas en aproximadamente 170 países desde el inicio de la guerra. Las medidas fiscales predominan en la respuesta, con gobiernos que amortiguan el impacto del aumento de los precios de la energía limitando su repercusión en los consumidores y las empresas.
La composición y la secuencia de las políticas actuales se asemejan, en líneas generales, a las implementadas durante la crisis energética de 2022. Sin embargo, para muchos países, las circunstancias son diferentes: la carga del servicio de la deuda está aumentando y el margen fiscal sigue siendo limitado, en un contexto de creciente incertidumbre y crisis recurrentes.
Un mismo impacto, diferentes respuestas. Nuestro nuevo indicador muestra que, en las economías avanzadas, casi la mitad de las medidas consisten en subsidios a productores y distribuidores de energía. Otro tercio son recortes en los impuestos especiales sobre los combustibles, destinados a contener el aumento de los precios minoristas.
Los países europeos han recurrido en gran medida a medidas fiscales y de precios para proteger a los hogares. Mientras tanto, las economías emergentes han implementado una combinación de políticas más diversa. Además de las medidas fiscales, que representan aproximadamente la mitad de las políticas registradas, muchas han utilizado controles de precios —como topes a los precios de los combustibles o ajustes a las fórmulas de fijación de precios— y otras intervenciones administrativas.
En Oriente Medio y Asia Central, los instrumentos monetarios y financieros desempeñan un papel más importante, junto con la expansión fiscal en las economías exportadoras de petróleo. Los países africanos se basan más en medidas de precios y de oferta, mientras que algunas partes de Asia han recurrido a la gestión de la demanda, incluyendo el ahorro y el racionamiento.
La región del hemisferio occidental muestra un enfoque más mixto. El margen de maniobra en materia de políticas también es importante. Los países con mayores niveles de deuda y riesgos fiscales elevados, incluidas las economías de mercados emergentes, han recurrido más a las medidas de precios y a la supresión de la demanda, incluso mediante el racionamiento de combustible, el teletrabajo obligatorio y las restricciones de viaje.
Un grupo de países ha optado por una vía más sostenible desde el punto de vista fiscal, incluso en medio de la crisis.
